A Cronos conclui a aquisição da CanAdelaar por 57,5 milhões de euros

O grupo canadiano Cronos concluiu a aquisição total da CanAdelaar, um dos maiores produtores de canábis licenciados dos Países Baixos, por um preço base de 57,5 milhões de euros.

Esta aquisição confere à Cronos uma posição de liderança no âmbito da experiência neerlandesa em matéria de regulamentação da canábis e reforça a sua presença na Europa.

A Cronos torna-se proprietária a 100% do produtor neerlandês de canábis CanAdelaar

A 15 de outubro, o grupo Cronos anunciou a conclusão da aquisição de 100% da CanAdelaar B.V., um dos principais fornecedores da experiência holandesa de cadeia de abastecimento regulamentada de canábis, conhecida como Wietexperiment.

A transação avalia a CanAdelaar num montante inicial de 57,5 milhões de euros, sujeito a ajustamentos financeiros. Os pagamentos adicionais dependerão do desempenho da empresa, comprometendo-se a Cronos a pagar um montante equivalente a metade do EBITDA normalizado da CanAdelaar para cada um dos anos de 2026 e 2027.

Esta aquisição proporciona à empresa sediada em Toronto uma infraestrutura de produção e acesso a um mercado legal destinado a adultos, que abastece os coffee shops participantes na experiência. A atual equipa de gestão da CanAdelaar continuará a responsável pelas operações diárias no âmbito da estrutura internacional da Cronos.

Uma estufa de 50 000 metros quadrados que abastece os coffee shops holandeses

Situada em Hellevoetsluis, no município de Voorne aan Zee, a CanAdelaar explora um complexo de estufas com cerca de 50 000 metros quadrados. As instalações combinam cultivo, transformação e embalagem, produzindo cerca de 20 toneladas de flores de canábis secas por ano.

Ao contrário de outros produtores autorizados que participam na experiência holandesa, que recorrem ao cultivo em interior, a CanAdelaar opera um modelo de estufa em grande escala.

Os seus produtos, comercializados sob a marca CanAdelaar Original Grow, são distribuídos em quase todos os coffee shops que participam no Wietexperiment.

A nível financeiro, a empresa registou uma rápida expansão desde o lançamento das suas vendas comerciais no final de 2023. O seu volume de negócios atingiu 15,2 milhões de euros em 2024, enquanto o volume de negócios anualizado do primeiro semestre de 2026 ascendeu a 41,6 milhões de euros, com um EBITDA ajustado de 20,1 milhões de euros.

A experiência holandesa com a canábis continua a estar no centro da estratégia da Cronos

A experiência holandesa com a canábis visa substituir a oferta dos coffee shops, historicamente tolerada, mas não regulamentada, por um sistema controlado de produção e distribuição. Desde abril de 2025, os municípios participantes operam num quadro que obriga os coffee shops a abastecerem-se de canábis exclusivamente junto de produtores autorizados.

A experiência abrange atualmente dez municípios e dez produtores autorizados. As importações, as exportações e as transações entre produtores continuam a ser proibidas.

Para a Cronos, estas restrições constituem simultaneamente uma oportunidade comercial protegida e uma limitação significativa: a CanAdelaar não pode expandir livremente as suas vendas para além dos limites da experiência.

A fase experimental deste projeto deverá durar quatro anos, com uma possível prorrogação de 18 meses. O seu desfecho político final permanece incerto.

O CEO da Cronos vê oportunidades para além da experiência

Em declarações ao jornal holandês de Volkskrant na sequência da aquisição, o CEO da Cronos, Mike Gorenstein, mostrou-se confiante no mercado regulamentado da canábis nos Países Baixos a longo prazo. Deu a entender que uma legalização a nível nacional poderia exigir mais três ou quatro instalações de cultivo de canábis para satisfazer a procura.

Gorenstein reconheceu também as preocupações ambientais e de vizinhança relacionadas com as atividades da CanAdelaar, em particular as queixas anteriores relativas aos odores. Segundo o dirigente, foram investidos cerca de 3,5 milhões de euros em sistemas de filtragem para reduzir as emissões da unidade de produção.

As suas ambições dependem, no entanto, dos decisores políticos neerlandeses, que ainda não se comprometeram com a legalização a nível nacional.