A Curaleaf anuncia uma oferta pública de aquisição da Aurora Cannabis

A Curaleaf anunciou, a 11 de agosto de 2026, a sua intenção de lançar uma oferta pública de aquisição (OPA) sobre a totalidade das ações da Aurora Cannabis, no âmbito de uma operação que poderá aproximar dois importantes intervenientes do mercado internacional.

A proposta avalia cada ação da Aurora em 4 dólares americanos. Inclui 0,3463 ações da Curaleaf, bem como 0,75 dólares em dinheiro. Com base no preço médio ponderado pelo volume (VWAP) da Aurora nos últimos 30 dias, fixado em 2,75 dólares, a oferta representa um prémio de 45%.

A Curaleaf prevê, no entanto, um mecanismo de limitação. Se o seu próprio preço subir significativamente antes da conclusão da operação, o valor da contrapartida proposta por cada ação da Aurora não poderá exceder 5 dólares. Segundo a Curaleaf, este limite máximo representaria um prémio de 82% em relação ao VWAP da Aurora nos últimos 30 dias.

O anúncio foi rapidamente seguido de uma reação favorável do mercado: a ação Aurora Cannabis subiu 15% na pré-abertura desta terça-feira de manhã.

A Curaleaf pretende dirigir-se diretamente aos acionistas

A operação surge num momento em que as duas empresas ainda não conseguiram iniciar negociações efetivas. Boris Jordan, presidente e diretor-geral da Curaleaf, afirma ter enviado uma primeira carta à administração da Aurora a 23 de junho, antes de uma nova abordagem a 7 de julho.

«Contactámos a Aurora em várias ocasiões, de forma confidencial e construtiva», prosseguiu Boris Jordan. «Ficámos muito desapontados com o facto de o conselho de administração se ter recusado a comprometer-se de forma significativa. Vamos agora apresentar a nossa proposta diretamente aos acionistas da Aurora, pois o prémio é significativo, a lógica estratégica é convincente e qualquer atraso adicional é injustificado. A Curaleaf continua disposta a dialogar de forma construtiva com o conselho de administração da Aurora, a fim de fazer avançar esta operação destinada a maximizar o valor, e estamos prontos para agir rapidamente para chegar a um acordo definitivo.»

Nesta fase, no entanto, ainda não se trata de uma oferta formalmente lançada. A Curaleaf esclarece que poderá, em última instância, desistir da operação, nomeadamente se descobrir informações desfavoráveis relativas à Aurora ou se esta última implementar determinadas medidas defensivas.

Capacidades complementares a nível internacional

Para a Curaleaf, o interesse da operação reside, nomeadamente, na complementaridade das infraestruturas dos dois grupos. A Aurora Cannabis dispõe de capacidades de cultivo e fabrico certificadas pela EU-GMP, enquanto a Curaleaf possui uma plataforma de distribuição internacional e várias instalações de transformação que também cumprem essas normas.

A fusão daria origem a um grupo presente em 17 países, com uma atividade que abrange, nomeadamente, a Europa e a América do Norte. A Curaleaf estima que a entidade resultante da fusão ultrapassaria 1,5 mil milhões de dólares de volume de negócios nos últimos doze meses e se aproximaria dos 350 milhões de dólares de EBITDA ajustado.

A empresa prevê, além disso, pelo menos 40 milhões de dólares de poupanças anuais graças às sinergias entre as duas estruturas. O acesso às capacidades de produção da Aurora, estimadas em mais de 50 toneladas anuais segundo a Curaleaf, complementaria, nomeadamente, as instalações em conformidade com as normas EU-GMP exploradas pela Curaleaf em Portugal, em Espanha e no Canadá.

Uma operação ainda longe de estar garantida

O projeto tem agora de ultrapassar várias etapas regulamentares e financeiras antes de poder concretizar-se. Em particular, terá de ser apresentada uma oferta formal às autoridades canadianas e norte-americanas, acompanhada da respetiva documentação oficial.

Uma vez lançada, a oferta deverá permanecer aberta durante 105 dias, salvo alteração do seu calendário. A Curaleaf indica que a oferta não estaria sujeita a condições de financiamento ou de due diligence, mas várias outras condições terão de ser cumpridas.