A reclassificação da canábis nos Estados Unidos desencadeia uma vaga de fusões e aquisições

Uma onda de consolidação está a remodelar a indústria de canábis dos EUA, com as fusões e aquisições a ganharem ímpeto na sequência do decreto assinado a 18 de dezembro pelo Presidente Donald Trump pedindo às autoridades federais que reclassifiquem a canábis ao abrigo da lei dos EUA.

Embora muitos dos negócios anunciados nas últimas semanas estivessem em andamento há meses, os analistas do setor acreditam que a ordem executiva atuou como um catalisador, desbloqueando negócios que estavam no limbo devido à incerteza regulatória e aos mercados financeiros mais apertados.

De acordo com vários observadores, esta explosão de atividade é apenas um prenúncio de mudanças estruturais mais profundas que estão para vir, especialmente quando a reclassificação federal estiver oficialmente concluída. Até lá, os operadores continuam a navegar num mercado altamente competitivo com acesso limitado ao financiamento, mesmo quando as expectativas de um clima de investimento mais favorável aumentam.

O decreto presidencial, um catalisador de confiança

“Os acordos assinados que estamos a ver são acordos que têm vindo a ser trabalhados há já algum tempo, e a assinatura do decreto presidencial foi o catalisador que permitiu a sua conclusão”, disse Avis Bulbulyan, CEO da consultora Siva, ao MJBizDaily. Ele acrescentou: “Nos próximos dois meses, veremos negócios em que a assinatura do decreto foi o catalisador para começar a olhar para as transações.”

Esta confiança renovada foi imediatamente visível. No próprio dia em que a ordem executiva foi assinada, a Curaleaf viu a sua proposta de expansão de 110 milhões de dólares na Virgínia cair por terra depois de um fundo de cobertura ter apresentado uma proposta mais elevada. Para alguns analistas, este episódio ilustrou a rapidez com que as avaliações e a dinâmica competitiva começaram a mudar assim que as orientações federais se tornaram mais claras.

Como afirmou Frank Colombo, diretor executivo da Viridian Capital Advisors, “a reclassificação vai reavivar a atividade de fusões e aquisições, mas a dinâmica desse processo pode significar que vai demorar algum tempo”.

Vireo e o regresso das transacções em grande escala

Um dos negócios mais observados foi a aquisição pela Vireo Growth da Eaze, outrora apelidada de “Uber da cannabis”, em um negócio de ações no valor de US $ 47 milhões. Outrora avaliada em quase 700 milhões de dólares, a Eaze traz para a Vireo uma infraestrutura de entrega que já processou mais de 12 milhões de encomendas, bem como 65 pontos de venda na Califórnia, Flórida e Colorado.

“A adição da Eaze nos dá escala imediata em dois dos maiores mercados de cannabis do país e fortalece nossa posição no Colorado”, disse John Mazarakas, CEO da Vireo.

O preço relativamente modesto surpreendeu alguns investidores, mas foi amplamente interpretado como um sinal de um retorno de otimismo cauteloso em mercados maduros, particularmente na Califórnia, onde impostos altos e concorrência ilícita pesaram sobre os operadores legais.

Consolidação no sector dos comestíveis: Wyld e Grön

A consolidação também afectou o segmento dos produtos comestíveis, um mercado estimado em 4,8 mil milhões de dólares. A Wyld, sediada em Portland, anunciou a aquisição da marca Grön, também do Oregon, reunindo dois dos nomes mais conhecidos da confeitaria com infusão.

“Esta aquisição é sobre a construção de uma marca já bem sucedida”, disse Aaron Morris, fundador e CEO da Wyld. A Grön continuará a operar como uma marca separada, com seu portfólio de chocolates premium complementando os produtos de goma e sem solventes da Wyld. Quando o negócio estiver concluído, a empresa combinada empregará cerca de 1.400 pessoas e estará presente em milhares de pontos de venda em toda a América do Norte.

Estratégias de expansão da marca

Em outro lugar, a Sunderstorm, com sede na Califórnia, mais conhecida por seus KANHA comestíveis, adquiriu o especialista em pré-rolos Lime, marcando sua expansão para uma terceira grande categoria de produtos. Fundada em 2019, a Lime estabeleceu uma forte presença no varejo na Califórnia e permanecerá uma marca independente dentro do crescente portfólio da Sunderstorm.

“Com esta aquisição, estamos a reforçar uma estratégia concebida para vencer em 2026”, disse Cameron Clarke, cofundador e CEO da Sunderstorm. “O próximo capítulo da cannabis será definido pela execução, não pelo hype.”

Uma consolidação por M & amp; A?

Embora as aquisições focadas em infraestrutura tenham dominado as ondas anteriores de consolidação, os analistas esperam que os negócios futuros se concentrem mais em marcas, propriedade intelectual e modelos de negócios complementares.

Como Bulbulyan observou, “no futuro, veremos menos negócios relacionados com infra-estruturas e mais projectos em que os modelos de negócio e de receitas, a propriedade intelectual e as infra-estruturas existentes são reunidos de forma significativa”.

Se a reclassificação federal correr como planeado, a atual vaga de negócios poderá em breve ser apenas o primeiro capítulo de uma transformação muito mais ampla do panorama das fusões e aquisições de canábis.